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另一方面，现实情况中，银行对民企的追责机制和对国企的不良追责机制确实有所差异。严苛的民企不良追责机制下，银行员工也不敢放手做民企信贷业务。二是部分大型民企在发展过程中，自身也存在诸多问题，如对自身企业发展缺乏合理规划、赌性较强、财务造假等，今年出现的股票质押爆仓“中招”的几乎全是民企，也反映出不少大型民企对自身的资产负债规划不合理。

五、特殊情况不参加选秀直接注册的情况（一）由俱乐部青年队自行培养，代表俱乐部至少参加过2次中国篮协主办的青年比赛。（二）新疆天山、陕西天泽、四川金强3家俱乐部与大学存在共建关系，合作协议到2021年结束。2019-2020赛季WCBA联赛允许直接注册备案大学生球员2名；2020-2021赛季WCBA联赛允许直接注册备案大学生球员1名；2021-2022赛季WCBA联赛开始，所有大学生球员必须通过选秀进入WCBA联赛。

不过，值得一提的是，虽然中欧、国泰等事业部制的先行者已经不再开展该激励机制，但优秀的基金经理仍然可以采用管路费分成的模式。从这一程度上而言，事业部制作为基金公司发展到某一阶段的产物，还是留下了有效的痕迹。责任编辑：陶然来源：中国基金报招行中报来了！

马化腾表示，投资的原因是从腾讯核心优势出发，从QQ开始就意识到社交产品的核心优势是流量。除了自主开拓多条事业线利用好这些流量以外，把不核心的、不专业的项目通过投资交给其他更合适的团队去做，如此更能将资源利用和效益最大化。历史也总是告诫我们要重视新的团队，不可能什么事都能自己做；关于产品，这也是我们一直在反思的。

责任编辑：霍琦来源：中信证券研究文|杨灵修 秦培景 裘翔 联系人：徐广鸿自2018年港交所允许同股不同权公司上市后，市场对阿里巴巴回归的观望引发了可否以及如何参与“打新”的讨论。我们研究认为：不同于一般投资者认知的A股，港股首次发行充分市场化，筹码分配相对均匀，合理的机制使得“打新”的意义不在于博弈上市后短期的暴涨，而在于从长远角度去衡量投资价值。

财务数据显示，2016年至2018年，凯赛生物的营收由9.29亿元增长至17.86亿元，归母净利润由1.45亿元增长至4.68亿元，年复合增速分别为38.65%和79.65%。2019年1月~9月，公司实现营收15.86亿元和归母净利润3.73亿元。